Product van de maand

ASN Aandelenfonds: een gewetensvol resultaat

Herman Bouter

Naast minder goede en ronduit slechte financiële producten, komen er gelukkig ook goede op de markt. Elke maand kiest OverGeld.nl er een uit op onder meer risico, rendement, kosten en/of vernieuwing. In januari ging de eer naar een duurzaam beleggingsfonds: ASN Aandelenfonds.

Het ASN Aandelenfonds belegt wereldwijd in aandelen met respect voor mens, milieu en klimaat. Dit beleggingsfonds streeft niet alleen naar een financieel rendement, maar ook naar een maatschappelijk rendement. Het fonds vindt beide rendementen even belangrijk. De ondernemingen waarin het fonds belegt, worden getoetst op duurzame criteria. Die criteria betreffen mensenrechten, kinderarbeid, milieubeleid, wapenindustrie, kernenergie en dierenwelzijn. Daarmee legt het fonds zichzelf flinke beperkingen op en kan zij in veel minder ondernemingen beleggen dan een traditioneel beleggingsfonds. Dit kan tot gevolg hebben dat het fonds in bepaalde sectoren niet belegt, omdat geen enkele onderneming in die sector aan de duurzame criteria voldoet. Het rendement van het fonds kan daardoor sterk afwijken, zowel positief als negatief, van een wereldwijde niet-duurzame aandelenindex.
Sinds 2010 zijn de criteria aangevuld met de uitstoot van CO2. Natuurlijk moeten de bedrijven goede bedrijfseconomische vooruitzichten hebben. Rendement is tenslotte de primaire doelstelling van beleggen. Over de afgelopen vijf kalenderjaren bedroeg het rendement 1,4% per jaar. Dat is beter dan de benchmark die het fonds voor zichzelf als maatstaf hanteert, want die bleef steken op een rendement -0,4% per jaar. Die benchmark bestaat uit 60% MSCI Europe, 30% MSCI USA en 10% MSCI Japan.
Ook ten aanzien van een wereldwijde index zijn de prestaties van het fonds op deze termijn beter. Deze indices hanteren geen duurzame criteria en dus zijn deze vergelijkingen niet helemaal eerlijk. Wat deze vergelijkingen wel aangeven is dat duurzaam beleggen, zoals het ASN Aandelenfonds dat doet, niet ten koste van het financiële rendement hoeft te gaan. Het rendement van het fonds was in 2010 met 17,9% prima, alhoewel dit rendement fractioneel lager is dan de wereldwijde index. Het fonds presteert dus niet elk jaar beter dan die index. Wellicht ten overvloede, ook dit aandelenfonds herbergt risico’s. In 2008 verloor het fonds meer dan één derde van haar waarde.
In 2009 kwamen de ‘totale’ kosten van het fonds uit op 1,3%. Dat is fors, maar daar staan extra inspanning, de duurzame toetsing en een prima rendement tegenover. De aanprijzing in de brochure dat het fonds een dubbel rendement maakt (financieel én duurzaam) wordt waar gemaakt.

Positief
+ Duurzaam beleggen
+ Eén van de weinige fondsen die CO2 uitstoot als beleggingscriterium gebruikt
+ Prima beleggingsresultaten
+ Biedt toegevoegde waarde in veel aandelenportefeuilles

Negatief
- Hoger risicoprofiel dan index door duurzame criteria
- Niet geschikt voor risicomijdende beleggers
- Relatief klein fonds
- Alleen geschikt voor een deel van de aandelenportefeuille